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【晶盛机电股吧】国际知名投行高盛首次覆盖禹洲集团 给予“买入”评级、目标价4.3港元

时间:2020-11-11 18:27 来源:未知 作者:admin

  11月9日,禹洲集团(01628.HK)发布前10月销售数据,数据显示,10月份禹洲实现合约销售115.24亿元、销售面积71.31万平方米;前10个月,禹洲集团实现合约销售885.84亿元,同比增长53%。按照年初的“千亿”目标,禹洲集团目标完成率达到89%,可以说禹洲集团距离千亿仅剩临门一脚。

  持续稳健、快速增长的禹洲,也获得了资本市场的关注和认可。近日,国际知名高盛就发表研究报告,首次覆盖禹洲集团(01628.HK),并给予“买入”评级。高盛在研报中指出,禹洲集团土储优质丰富,强劲的销售支撑盈利能力稳步提升,即将分拆的物管业务有望进一步提升派息水平,给予禹洲集团目标价为4.3港元。

  优质土储支撑销售持续增长

  高盛在研报中指出,禹洲集团近年来积极以招拍挂、收并购、产业拿地等多元化的方式吸纳优质土地储备,新增土地储备地理位置优越,绝大部分都位于一、二线核心城市,并且积极布局长三角、大湾区等核心地区,于今年上半年实行了上海―深圳双总部战略,这也为后续禹洲集团销售和利润的增长提供了多重保障。

  高盛预测,在丰富优质的土储和优秀产品力的双重支撑下,禹洲集团2020年至2022年合约销售的年均复合增长率将达到15%左右,优于同业平均水平,稳健增长值得期待。

  盈利能力稳步提升 丰厚派息远高于同业

  高盛在研报中还指出,近年来,禹洲集团持续优化债务结构,截至2020年中期净负债率进一步降低至63%左右,与此同时现金短债比高达2.5倍,覆盖倍数领先同业。高盛认为,禹洲积极主动的债务管理能充分满足监管层的“三道红线”要求,为后续发展预留了较大空间。

  与此同时,禹洲盈利水平保持稳步提升,利润率日趋改善。高盛预计,禹洲2020年至2022年下半年的毛利率水平,将稳健维持在25-30%的区间,优于同业,核心净利润率将稳健维持在双位数水平。

  高盛还表示,禹洲集团稳健的盈利水平和财务状况有力支撑了禹洲的丰厚派息。多年来,禹洲始终保持着领先行业的派息率和股息收益率,董事局承诺每年以核心利润不低于30%的比例作为派发股息回馈股东的指引。过去的年份里,禹洲常规实际派息比例一直稳定在35%以上,2019年作为禹洲成立25周年和上市10周年的纪念年份,派息比例高达47%,充分显示出了对股东的诚意。高盛预计2020年至2022年禹洲的平均股息收益率至少达到约12%,派息率将继续保持在高达35%以上,股息收益率高于同业仅为8%的平均水平,十分值得投资者关注。

(责任编辑:小编)

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